3. Область катастрофического риска представляет область потерь, которые по своей величине превосходят критический уровень и могут достигать величины, равной имущественному состоянию предприятия. В данном случае снижение прибыльности фирмы означает снижение цены фирмы. Цена фирмы как имущественного комплекса в условиях развитой рыночной экономики определяется достаточно просто, это – произведение количества простых акций (N) на их рыночную цену (Р). Рыночная стоимость фирмы = NP. В этой области риска цена фирмы может упасть ниже суммы обязательств кредиторам. Это означает, что акционерный капитал исчезает. Это есть банкротство акционеров или банкротство собственника. Такой вариант возможен в результате недостатка у собственника ресурсов на осуществление расширенного или даже простого воспроизводства, притом, что на рынке есть потребность в данном виде продукции. Правда, здесь возможны некоторые уточнения. В связи с падением цены фирмы, последняя может упасть ниже ликвидационной стоимости активов. Тогда ликвидация фирмы становится выгоднее ее эксплуатации, и если ликвидационная стоимость фирмы ниже цены обязательств, то акционеры лишаются всего своего капитала. Такое падение в банкротство бизнеса характеризуется банкротством производства. Также к категории катастрофического риска следует относить риск, связанный с прямой опасностью для жизни людей или возникновением экологических катастроф, что вполне возможно в силу устаревших морально и физически средств производства.
На практике все выше названные риски могут иметь место в результате воздействия объективных и субъективных факторов. Объективные факторы -это те, на которые предприятие не в состоянии оказывать влияния. Например, это - социально-политическая и демографическая ситуация, нормативно-правовая база, природные условия, покупательная способность рубля, соотношение курсов валют, состав потребительского рынка, уровень предпринимательской активности. Субъективные факторы - это те, которые компания в состоянии изменить в лучшую сторону или полностью устранить их воздействие. В свою очередь комплекс субъективных факторов делится на две группы: внешние (на них компания в состоянии оказывать косвенное управление) и внутренние (изменяемые напрямую).
К определяющим факторам можно отнести стратегическую и тактическую цель предприятия: отрасль, к которой принадлежит анализируемое предприятие, способ реализации продукции, срок реализации продукции на рынке. Дополняющими факторами можно считать рыночную и балансовую стоимость активов компании, а также стоимостные запасы оборотных средств, собственного и заемного капитала, дебиторской и кредиторской задолженности, выручки от продаж, продолжительность операционного и финансового цикла, себестоимость продукции и др.
К результирующим факторам, как правило, относятся показатели, характеризующие прибыль во всех ее вариациях (плановую, фактическую, бухгалтерскую, налоговую и т.д.), а также величина дивидендов и социальных выплат.
Следовательно, банкротство предприятий с полным основанием можно рассматривать как социально-экономическую категорию, объективно отражающую характерные черты и стороны, свойственные переходному периоду рыночной экономики России. На этом основании можно дать новое определение категории банкротства. Банкротство - это такое состояние экономики и финансов предприятия, отражающее низкую эффективность использования ресурсов, низкое качество менеджмента, разбалансированность экономического механизма воспроизводства, следствием которого является неспособность предприятия финансировать хозяйственную деятельность и обязательства в сроки, предусмотренные договорами и действующим законодательством.
Таким образом, понятие банкротства намного шире высказанных выше определений и его можно рассматривать в качестве взаимосвязанных аспектов: социального, имущественного и финансового.
В случае сокращения рабочих мест или же массового увольнения при ликвидации предприятия присутствует угроза остаться без работы наемным работникам, кроме того, постоянные неплатежи или же случаи задержки с выплатой заработанных средств и других социальных выплат несут в себе социальную напряженность. Такой аспект можно назвать социальным.
Имущественный аспект банкротства представляет собой механизм трансформации отношений собственности. Если предприятие попадает в разряд финансово-неустойчивых, вносит диссонанс в развитие отрасли, то встает вопрос о защите социально-экономических интересов и замене управления на более эффективное, а собственника - на более рачительного.
Финансовый аспект характеризует неплатежеспособность и финансовую неустойчивость предприятий, что в целом ведет к сокращению производства или же очень часто к прекращению его. Помимо экономического содержания, банкротство имеет вполне определенную правовую сущность, с юридической точки зрения представляя собой метод разрешения конфликта между предприятием и его кредиторами.
Перейти на страницу:
1 2 3 4 5 6
