Индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.
К
- оборотный капитал /сумма активов;
К
- нераспределенная прибыль / сумма активов;
К
- операционная прибыль /сумма активов;
К
- рыночная стоимость акций / заемные пассивы;
К
- выручка / сумма активов.
Таблица 2.10 Анализ показателей характеризующих экономический потенциал предприятия
|
Показатель |
2003 год |
2004 год |
Отклонение |
Темп роста |
|
К1 |
0,144 |
0,081 |
-0,063 |
56,25 |
|
К2 |
0,732 |
0,431 |
-0,301 |
58,88 |
|
К3 |
236,01 |
0,118 |
-235,892 |
0,05 |
|
К4 |
0,234 |
0,138 |
-0,096 |
59,0 |
|
К5 |
729,9 |
-723,103 |
-1453,003 |
-99,07 |
Обобщающий показатель Z может принимать значения в пределах -14, +22, при этом предприятие, для которого Z>2,99 попадает в категорию финансово устойчивого, а предприятие, для которого Z<1,81 – безусловно – несостоятельное; 1,81 – 2,99 составляет зону неопределенности.
В 2003 году:
Z=1,3*0,144+1,0*0,732+0,6*236,01+1,4*0,234+1,2*729,9=0,1872+0,732+141,606+0,3276+875,88=1018,733
Таким образом, завод им. А.М. Горького в 2003 г., по Альтману, являлся финансово устойчивым предприятием.
В 2004 году:
Z=1,3*0,081+1,0*0,431+0,6*0,118+1,4*0,138+1,2*(-723,103)=0,1053+0,431+0,0708+0,1932+(-867,724)=-866,924
2004 год напротив, оказался для предприятия несостоятельным.
Вероятность банкротства с использованием трехфакторной модели.
С = -1,0736Клт+0,0579Кзк –0,3877, где
Клт – коэффициент текущей ликвидности;
Кзк – коэффициент концентрации заемного капитала.
При С > 0 вероятность банкротства высока, но и в этом случае предприятие считается кредитоспособным, если имеет достаточно высокий показатель рентабельности продаж (более 20%).
Перейти на страницу:
3 4 5 6 7 8 9
